2016年第17周中国豆粕市场周报

一、市场概述

2016年第17周(4月18日-4月24日)，美豆期价冲高归落，但仍较上周上涨，主要是技术性资金炒作影响，截止4月22日收盘，美豆主力合约收于996.25元/吨，较上周上涨30.75美分;连盘豆粕期价在资金面炒作拉升下，周内也暴涨;国内豆粕现货受期价走强刺激，价格也暴涨，市场热瑛聚拢，成交量也剧增。具体分析如下：

二、市场分析

国内外期货行情

本周，美豆期价冲高归落，但仍较2016年4月15日收盘上涨，主要由于技术性资金炒作影响，截至2016年4月22日收盘，美豆主力7月合约报收在996.25美分/蒲式耳，环比上周涨30.75美分，涨幅3.19%.

本周连豆粕收高，周度上涨，截止2016年4月22日下午收盘，连豆粕m1609合约报收2589元/吨，涨116元，涨幅4.96%。

现货行情及成交

本周国内豆粕现货行情暴涨，根据慧通农牧资讯数据显示，全国豆粕周度均价2645元吨，环比上涨161元/吨;涨幅6.47%。在期价强势刺激下，经历了上周持续上涨后，本周涨势更是凶猛，饲料厂和贸易商在此轮行情暴涨过程中采购心态也发生了较大的转变，在上周行情上涨时部分开始备货，由于国内基本面并没有显然好转，市场对行情看法分歧较多，但之前未抓住低价补货的企业对于本周行情的暴涨感到了恐慌，也开始逐渐追涨采购，周一当天全国成交量高达40吨以上，之后三个交易日中日成交量最低16万吨，最高也在27万吨。

从本周豆粕市场成交来看，全国豆粕周度成交总量106万吨，较上周87万吨再增长近20万吨，显然高于正常周度成交54万吨水平。

油厂方面

本周，国内油厂开机率潞傍提高，根据慧通数据调查显示，本周全国油厂开机率为51.47%，环比增长2.14%;而全国大豆压榨量为164万吨，环比增长4.32%。陷入4月下半月后国内大豆到港潞傍增添，且近两周油粕行情大涨，买家提货速度加快，豆粕胀库现象也得到缓解，大部分油厂保持正常开机。下周油厂开机率将维持在目前水平，预计全国油厂压榨量在160万吨左右。

供应方面

据我们全面调查显示，2016年4月份到港量为732.6万吨共116船大豆，显然高于3月份541.2万吨，同比增长37.96%。因南美新季大豆将大量上市，且巴西装运速度较快，未来三个月大豆到港量巨大，5月份大豆到港量预期850万吨，6月份到港850万吨，7月份预计到港800万吨。

受近两周油厂豆粕出货加速利好，此前胀库的厂家库存大多得到缓解，部分库存较多的未执行合同也显然增添;因此预计近期油厂开机将保持正常，豆粕库存量将随着油厂正常开机将逐渐增添。

需求方面

因近期生猪出栏量持续维持低量，而消费端也较为平衡，受白条肉价格上涨影响，屠宰场利润空间增添，为猪价进一步上涨提供了基础，仔猪方面由于能繁母猪量底，仔猪出生数量偏少，且近期猪价持续走高支撑目前仔猪价格，目前仔猪价格在49元高位。目前鸡价上涨之后养殖户对饲养利润仍较惬意，因近期出栏仍以合同为主，加之近期饲料价格有所下降，养殖情况好的仍有较高利润，但后期出栏呈增多趋势，或对鸡价形成抑制，近期鸡价颠簸为主，鸡苗方面受毛鸡价高支撑，前几日有显然上涨，但今日毛鸡价格归落之后，鸡苗价格也随之趋稳，五一附近，终端备货开始，山东地区蛋价普涨，不过目前天气不宜长期储存，同时在产蛋鸡存栏增添，预计短期内蛋价后期或维稳为主，上行空间有限。

三、最后展望

本周国内豆粕现货行情飙升，美盘的走强主要是来自天气炒作及资金面驱动，基金疯狂做多农产品另期货尽全脱离基本面而疯涨，豆粕现货行情跟盘飙升，成交良好，饲料厂对低位基差、零基差及负基差买入意愿强烈，油厂出货心态良好。周五晚间，美豆期价获利大跌31美分，同时阿根廷天气有所改善压力，国内豆粕现货在周一大部分地区浮现了60-120元/吨不等幅度的归落，但此轮美豆是否已经结束涨幅尚不断定，因阿根廷天气只是暂时放晴，不消除还有反重约摸，国内豆粕现货经过前两周集中出货后库存压力也显然减轻，同时大豆加工成本上涨，豆粕行情难以跌归前期低点基本可以断定，密切关注盘面变幻，豆粕将跟盘反重波动约摸性比较大，建议买家在近期价格相对有较大幅度归落后可适当补货。