前期在南美减产炒作、美豆播种期天气炒作、资金多粕空油共同打压下，油脂与粕类走势分化。4月初至今美豆涨25.58%，美豆粕涨41.48%，美豆油跌11.43%;国内豆粕主力涨23.9%，最高触及近1年半高点，踩缟主力涨20%，录得近21个月高点。今日豆粕增仓下行，资金方面短期归调情绪较重，增仓30多万手，资金流入3.6亿，盘中一度触及跌停板;踩缟主力多头平仓离场，更是以跌停收盘。

　　美豆：

　　当前美国天气有助于作物播种，加之播种前期美豆期价及美豆与美玉米比价的不断攀升，美豆存扩种的约摸性。截至5月22日当周，美豆种植率为56%，前一周为36%，上年同期为56%，5年均值为52%;美豆出苗率为22%，前一周为10%，上年同期为27%，5年均值为21%。

　　截至5月19日当周，美国大豆出口检验量为77372吨，较之前一周暴跌6成，显然低于市场预期的10-25万吨，刷新你年度低位;2015年5月21日当周，美豆出口检验量为302193吨;本年度之间美豆出口检验量累计为43209230吨，上年度同期为46881989吨。

　　美盘投资者目前持有约两年来最高的多头仓位，周一基金净卖出CBOT大豆合约9000-15000手，净卖出豆粕合约1000-10000手。不过USDA5月报告奠定了中长期供应偏紧格局，后期存在的天气炒作，美豆走势维持颠簸偏强态势。

　　南美：

　　4月洪水引发市场对阿根廷大豆收成及质量的担忧，阿根廷是全球最大的豆粕出口国，而当前引发豆粕前期上涨的南美减产题材炒作逐渐陷入尾声，USDA5月报告对巴西产量预估的9900万吨仅比原先预估的1亿吨低100万吨，依然处于历史高位;阿根廷大豆产量预估的5650万吨也仅与2015年5月及2016年1月期间预估的产量5700相差50万吨，即使阿根廷双季大豆产量存不断定性，其实美豆上也做出了比较充沛的分反应。

　　国内：

　　5月23日海关总署公开数据显示，中国4月大豆进口量同比大增33.2%至7071136吨，今年迄今累计进口23，333，333吨，同比增添11.42%。目前国内盘面压榨利润为负，油厂库存压力不大。然而下游需求跟进略显不足，国内生猪及能繁母猪4月存栏虽都有小幅攀升，但同比降幅仍在5%左右，集体仍处于历史低位。并且近期南方广东、广西等地大雨对当地的生猪及水产养殖造成不同程度的损伤，也使得豆粕和踩缟需求受到一定的打压。且较豆粕，主要消费领域在水产方面的踩缟更显弱势，两个交易日下跌达7.5%。

　　总结：

　　USDA5月报告后市场暂缺利多炒作题材，当前美国天气有助于作物播种，加之播种前期美豆期价及美豆与美玉米比价的不断攀升，市场开始关注美豆新作面积约摸高于预估水平的新题材;并且5月19日当周美豆出口检验环比大幅下挫6成、刷新年内低位，短期打压国内外豆类市场。南美方面，4月洪水引发市场对阿根廷大豆产量及质量的担忧，而当前引发豆粕前期上涨的南美减产题材炒作也逐渐陷入尾声。美豆持续5日收阴，测试下方密集区域1014-1034，美盘投资者手中约两年来最高的多头仓位在周一也浮现大幅净卖，不过美豆集体仍在近1年半高位区间运行。4月中国大豆进口同比大增33.2%至7，071，136吨，且未来几个月进口量均将处于高位。国内连盘豆粕经历近1个半月的上涨，在国外缺乏利多题材及国内养殖业恢重缓的情况下浮现快速归调，短期存潞傍调整需求;不过中长期看美豆天气升水炒作仍是左右连盘豆粕走势的重要因素。