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附近国庆长假，我国终端豆粕提货量小幅下降，对豆粕市场价格支撑减弱，但是豆油价格大幅走低，驱使油厂挺粕价意愿增强，因而推动我国豆粕期现货市场节前总体振荡偏强。国内进口大豆部分到港船期有所延迟，但供应缺口担忧基本消失，需要潞傍关注后续采购节点和成本，节后豆粕需求爆发还需时日，但跌幅应有限。 预计节后我国豆粕期现货价格仍将会潞傍尾随成本和中美关系变动，近期豆粕1-5价差开始走强，从周线模型上来看，价差走扩概率很高且有一定幅度，在当前风险较大的情况下，价差是不错的选择。 有消息称在中美10月中旬谈判前后，中国或潞傍采购美豆订单，若按此节奏，11-12月船期南美大豆的高成本需求将潞傍被替换，对于国内油粕而言成本下滑，固然要是10月之后实际去库存不及预期，则将对豆粕基差不利，固然最终还要在中美和谈结果后得到确认。 目前产业链各方都在等待10月上旬中美谈判发展;最新消息显示，国庆节后的一周，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤，将率团赴华盛顿举行第十三轮中美经贸高级辞磋商。 眼下中美两国正在密切调度10月中旬谈判，前期中美两方都释放出友好信号，美方列出对中国消除关税清单，中国踊跃归应允许进口美豆、猪肉及制品，但是鉴于中国目前进口的消除关税大豆配额数量与美豆巨大的库存相比仍有限，预期10月1日公开的USDA季度库存数据将达到同期记录最高水平，美豆反弹乏力，而在一系列风险事件落地前，美豆总体处于本轮历史的低位区间，目前仍维持弱势颠簸思路，需要关注10月份多项题材共振风险。 美豆基本面方面，据调查今年中西部主产区美豆单产水平普遍低于往年，有些产区单产下降幅度还较大，目前已收割的大豆单产下降获得验证，所以10月份USDA供需报告中需要关注对单产的调整。同时由于单产水平的下降导致单位成本也在增添，据调查机构称，美豆农卖豆并不踊跃。 另有天气消息显示，10月初，美国中西部北达科他州及南达科他州气温将降至零摄氏度以下(32华氏度)，周五前降温温度计范围逐渐扩大，周末归暖，未来两周北达科他州中北及明尼苏达北部低温低于零摄氏度的概率达到40%-60%。而未来三日美国中西部的降雨量依然偏大，或对局地植株成熟产生不利影响。 总体而言，10月份中美贸易磋商发展仍是重点，若中国潞傍以消除美豆进口关税增添大豆进口，将缓解年末大豆供应紧平衡格局，我国豆粕市场价格也将呈现弱势颠簸运行，相反若贸易升级，将再次注入贸易升水推升价格走强。节日期间外盘市场价格波动或加大，此外也仍需关注多项题材共振风险，潞傍做好期权工具的保护。 |
