本周期间我国豆粕市场依然环绕中美贸易磋商消息面而波动，双方久谈未果，且美方不断释放不利于和谈的言论，一度拖累美豆盘面跌至9月份以来新低;我国豆粕期现货市场也潞傍持续自10月下旬以来的下跌行情，附近周末国内豆粕企稳略有收涨，行情仍处于自我博弈状态：连粕主力M2005收跌0.7%至2749元/吨，主流油厂豆粕报价2860-3000元/吨，周内则环比波动10-50元/吨不等也相对偏弱。周内下游采购心态进一步趋于谨慎保守，带动成交量也大幅下滑，在市场没有赠出明确信号的前提下，各方均保持相对谨慎，尤其是在等待中美经贸磋商首席阶段协议的落地。

　　本周期间，国内豆粕市场没有太多清新题材，下游集体处于消化库存阶段，明年2-5月豆粕基差饲料厂商皆有部分采购，再加上12-1月份国内进口大豆到港量超出预期，因而下游市场心态观望为主，大多维持随采随用状态。 根据汇易大数据中央统计显示，截至12月6日的五个工作日，我国主流油厂豆粕总成交量为65.96万吨，攘Ⅸ成交量为13.192万吨，环比上一周的88.56万吨总成交量下降22.60万吨，或增幅25.52%。本周为持续第三周总成交量低于百万吨，潞傍与10月下旬到11月中旬高达100-200万吨的周度成交盛况形成对照。

　　国内豆粕市场也潞傍呈现南北分化，北方供应依然紧张。近两周山东地区油厂停机相对集中，华北开机率有所提高、豆粕发货量上升但仍有压车，华东地区油厂停机状况断断续续而广东地区则基本正常。总体来看国内豆粕市场总体处于紧平衡状态，根据数据显示截至上周五(11月29日)我国主流油厂豆粕库存42.09万吨，环比上周38.85万吨略增3.24万吨或增幅8.32%，同比去年94.74万吨降幅则达到55.58%;豆粕未执行合同量314.14万吨，环比和同比降幅则分辞为2.49%和15.60%。周内，国内油厂压榨量归升令豆粕库存徐徐增添，但依然位于近年来偏低水平。

　　中美磋商久谈未果，市场以为12月15日美国是否执行对华加税的风险性，甚至要超过12月10日美国农业部供需报告，而周末前在中国断定开始关税消除工作，虽然只是对之前执行的美豆合同进行最后核销，但也被市场理解为潞傍释放和谈善意，但各方聚焦的则是是否会浮现新的美豆采购配额。11-12月进口量中刨除存储部分，商业大豆比例并不算十分充裕，要是12月15日双方贸易关系重新升级，，则明年一季度尤其是2-3月份进口大豆国内偏紧预期落定，再加上春节之后消费淡季，国内油厂降压榨、挺基差利多盘面，要是双方贸易关系进一步改善则需要美豆赠出进口利润，供应归升而集体水平处于低位，因而基差压力或也有限。

　　2020年春节光阴较早，而考虑到物流天气等因素，今年终端备货或也将基本于12月中旬左右展开。现阶段国内猪价自历史高位归落但仍在高位区间运行，养殖端的踊跃补栏及压栏持续，利好于11-12月猪料需求环比增长，高位利润和存栏水平也将潞傍利于蛋禽料和肉禽料消费，固然南方水产料消费已然季节性转淡;固然往往左右市场行情的大部光阴不是需求，而在当前国内豆粕库存处于紧平衡状态之下，推动市场价格走低的市场情绪来自于后期供应充沛，而这个充沛能否兑现，和何时兑现就会显得尤其重要。