4 月 6 日，大商所豆粕期价高开低走，其中主力 2209 合约收盘上涨 1.26%至 3856 元/吨。沿海地区 43%蛋白豆粕现货报4250～4530 元/吨，较节前下跌 50～180 元/吨，其中华北地区报价 4400～4420元/吨，华东地区报价 4350～4530 元/吨，华南地区报价 4250～4300 元/吨。近日豆粕价格持续回落，饲料养殖企业采购积极性不高，成交清淡。

　　上周国内大豆压榨量继续回落，大豆到港量增加，大豆库存明显回升。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存 260 万吨，比前一周增加 55 万吨，比上月同期减少 34 万吨，比上年同期减少 188 万吨。4 月 7 日政策性大豆竞价交易继续进行，投放 2019 年产进口大豆50 万吨。随着巴西大豆集中到港，预估后期大豆库存将继续回升。

　　大豆压榨量回落，豆粕产出减少，但饲料养殖企业提货速度缓慢，豆粕库存小幅上升。4 月 4 日，国内主要油厂豆粕库存 32万吨，比上周同期增加 2 万吨，与上月同期基本持平，比上年同期减少 47 万吨，比过去三年同期均值减少 21 万吨。国内大豆供应渐渐改善，大豆压榨量将渐渐提升，饲料养殖需求短期难有大的提升，预估豆粕库存将继续上升。

　　南美大豆减产，全球大豆供应偏紧，新年度美国大豆播种面积预期创历史新高，短期美豆价格震荡调整。随着巴西大豆集中到港，4 月份国内大豆到港量将增至 850 万吨左右。政策性进口大豆以每周 50万吨的量级持续投放，后期大豆和豆粕库存将继续回升，供应偏紧的局面将得到缓解。近期生猪价格仍低位运行，存栏继续下滑，畜禽养殖需求疲软。预估短期国内豆粕价格偏弱运行，基差报价将继续走低。

　　4 月 6 日，大商所豆油期货价格上涨，其中主力 2209 合约收盘上涨 4.71%至 10370 元/吨。沿海地区一级豆油市场报价 10840～11300 元/吨，比节前上涨 240～300 元/吨。其中，华北地区报价 10840～10860元/吨，华东地区报价 10850～11300 元/吨，华南地区报价 11100～11150 元/吨。本周豆油价格止跌反弹，下游企业采购谨慎，成交清淡。

　　上周国内大豆压榨量继续回落，豆油产出减少，但下游企业提货速度缓慢抑制库存下降幅度。监测显示，4 月 4 日，全国主要油厂豆油库存 73 万吨，比上周同期减少 1.5 万吨，月环比减少 1 万吨，同比增加10 万吨，比近三年同期均值减少 32 万吨。4 月份国内大豆供应将渐渐改善，大豆压榨量将渐渐提升，预估豆油库存或将止降转升。

　　俄乌冲突持续，国际原油价格止跌企稳;市场预期短期全球油脂供应紧张格局难以改善，清明假期外盘油脂价格上涨，节后国内油脂价格大幅反弹。国内油脂价格高位运行，抑制需求，加之受疫情影响，餐饮用油下滑，生猪养殖大幅亏损，饲料用油减少，生猪出栏量增加，动物油脂对植物油形成反替代，需求端难认为油脂价格提供支撑。4 月份国内大豆到港量增加，政策性进口大豆持续投放，大豆供应渐渐改善，大豆压榨量提升，豆油供应增加。预估后期豆油价格继续上涨空间有限，基差报价将继续走低。