前期因美国密西西比河水位偏低运送受阻大豆到港高峰期延后，大豆到港数量偏低不及压榨需求，大豆库存降至偏低水平，不少油厂因没有大豆只能停机等待大豆到港。豆粕产量有限但正值国内生猪及家禽消费旺季需求较好，豆粕库存降至较低水平，供不应求支撑豆粕价格保持高企。不过近期随着大豆到港缓慢增加后豆粕供应预期增加，价格出现了连续的回调。

　　进口大豆成本跌至近周围新低

　　近日随着美国大豆收割靠近尾声，运河运送迟滞有所改善且运河运费回调，加之南美的巴西及阿根廷产区出现有利于大豆播种的降雨气候，进口大豆成本有所下滑，对豆粕成本端的支撑减弱。据统计数据显示，目前进口大豆成本价格已经跌至5400元/吨，较近期的高点已经下跌达350/吨，且已经达到10月下旬的低点。随着大豆成本的下滑，豆粕成本端的支撑减弱，价格随之回落。

　　豆粕价格跌至两周以来低点

　　随着前期装船的美国大豆相继运至我国港口，油厂开机率回升后压榨大豆数量较多，因到港大豆数量有限库存仍难出现明显的增加，但随着后期到港大豆数量继续增加，处于下滑趋势的大豆库存有望出现拐点并出现增加的趋势。在目前较高压榨利润驱使下油厂豆粕产量有望出现明显的回升。虽然正值畜禽养殖旺季且利润较好，但饲料养殖企业看空后市且前期采购远期的合同，继续备货需求增量有限，豆粕成交数量有所下滑，昨日油厂豆粕现货均价跌至两周以来的低点5470元/吨。

　　豆粕后期价格将持续下跌走势

　　因市场看空后市，油厂亦提前锁定压榨利润销售远期的合同，在目前压榨利润良好的情况下暂无压力。但中游的贸易商为了减少风险出货意愿强烈，除华南地区价格保持坚挺外，沿海地区大部分贸易商出货意愿较强，并出现主动降价的情况。据统计今日最低43%蛋白豆粕现货价格已经出现5300元/吨，且下旬提货价格已经跌破5200元/吨。随着大豆到港高峰期的临近，豆粕供应紧张局面将扭转，预估近日将处于持续回调的趋势。