究竟是什么原因导致生猪价格始终狂跌?在新的一年中,生猪何时能现拐点?养殖行业熬过“冷冬”后能否迎来暖春? 下面我们来看市场人士怎么说。 生猪价格“滑滑梯”式下降 2021年上半年,受短暂的非洲猪瘟疑虑影响,生猪期货价格冲高。随着之后市场主轴向产能恢复转变,猪价进入了快速下行通道。上半年生猪现货均价最高达到35元/公斤,到6月底,价格下降至12.5元/公斤。 在生猪期货价格趋势性下跌的行情中,有3次小幅反弹行情。一是1月底,受到北方地区猪瘟疫情影响,市场预期供给将出现下降,支撑期货出现反弹;二是6月底,市场预期大体重猪马上出清,生猪期货迎来年内第二次反弹;三是国庆节前,养殖主体集中出栏,导致节后市场供应下降,支撑生猪现货价格持续反弹,对期货形成提振,生猪期货价格跟随现货反弹。 中信建投期货生猪研究员魏鑫认为,生猪价格下行主要有两方面原因:一是产能的恢复渐渐在产量上兑现,从屠宰量上看,2021年4—5月的生猪屠宰数据已经恢复到非洲猪瘟之前的水平;二是市场对于未来价格的错误预期,市场认为过了低谷就会迎来价格反弹,这增加了育肥压栏和二次育肥的数量,最终导致恐慌性价格下行。 “2021年下半年,在经历下行周期后,市场认识更加清醒,整体波动幅度收窄。这时,市场已经开始把目光放在周期见底的最后阶段,以及下一周期的展开。不过,现货市场在9、10月再度大跌大涨,导致期货市场出现反弹。现货出栏节奏变化也渐渐引起市场重视。”魏鑫说。 去产能仍是明年猪市主旋律 明年生猪价格将何去何从?人们还能“肆无忌惮”地吃猪肉吗? 东吴期货生猪研究员郭大顺认为,2022年国内生猪市场的主旋律依旧是去产能,但是什么时间点去、以怎样的方式去产能依旧存在很大分歧。2021年6月,国内能繁母猪存栏恢复达到最高峰,如果按正常的出栏节奏推算的话,2022年3—5月的生猪出栏量是最大的,叠加春节后的消费淡季,市场对明年3—5月行情的悲观预期几乎是一致性的,但也正是这样的一致性预期可能会使养殖端的出栏节奏发生变化,将明年3—5月出栏的生猪一部分提前出栏,一部分延后出栏,从而促使明年3—5月的行情并不至于那么悲观。同样,明年7—9月的行情也不肯定那么乐观,整个猪价周期底部的时间也许会被拉长,波动范围依旧会围绕养殖成本上下波动。 至于明年四季度猪价能否走出底部,郭大顺认为,一方面要结合后备母猪的补栏情况,另一方面也要考虑季节性因素,至少从目前养殖端的补栏情况看,明年四季度的猪价预期肯定要比前三季度好。 在光大期货生猪研究员孔海兰看来,根据农业农村部数据,10月底,我国能繁母猪存栏量为4348万头,高于正常保有量6%左右,产能过剩问题尚未得到实质性解决。按照生猪生长周期规律来看,2022年4月前,生猪出栏压力仍将对猪价形成压制。 养殖利润是养殖主体决策是否进行产能取代的重大依据。卓创资讯统计数据显示,12月27日,生猪育肥利润为171.33元/头。“目前生猪养殖仍有肯定养殖利润,养殖单位取代节奏较前期有所放缓,这将不利于过剩产能取代。”孔海兰表示,若未来这一趋势持续,猪价将持续低迷行情。 从需求端来看,孔海兰分析指出,春节过后,猪肉终端需求将出现趋势性回落,这一季节性规律将对生猪价格形成肯定利空。与此同时,未来新冠疫情的发展也是决策2022年全年生猪需求总量变化的重大指标。若未来疫情有所好转,需求增加,将对猪价形成有利提振;若疫情持续,需求将继续受到抑制,需求低迷将对猪价再次形成利空。 孔海兰表示,在其他因素不变情况下,2022年春节过后,生猪价格持续回调概率较大。而2022年三、四季度猪价走势将取决于未来过剩产能取代情况,若未来养殖单位仍不积极取代过剩产能,供给压力将持续对猪价形成利空。反之,猪价或将在2022年底迎来新一轮猪周期的反弹行情。 魏鑫认为,在没有发生全国性流行的大疫病情况下,明年上半年仍将面临生猪供给偏强的主要局面,而能繁母猪去化中,效率和数量上此起彼伏,对于下半年的行情反弹需要保持谨慎。 一德期货生鲜品分析师侯晓瑞表示,目前来看,生猪去产能进程过半,2022年供应端持续收缩,短期生猪仍处于熊市预期中。现货旺季时,期货贴水现货为常态,刨除季节性因素影响,生猪期价远月表现强于近月将成为2022年常态。 |