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【导语】阶段性供应偏紧影响，5月份以来生猪价格震荡上行为主。今日外三元生猪均价15.68元/公斤，较4月下旬上涨1.21元/公斤，累计涨幅为8.36%。 分析来看，养殖端出栏减少是支撑价格上涨的主要因素。另广东禁运、仔猪补栏及二次育肥热情高涨、疫情之下，部分主销区毛猪紧缺，也是近期支撑价格上行的主要因素。然而终端需求较弱，特别疫情影响之下的集中性消费短线难以恢复。仍是现阶段制约猪价上行的最大利空。不仅现阶段，长远来看，需求偏弱问题将长期存在，而且其他隐忧也不得不引起业内人士重视。 俗话说的好，人无远虑必有近忧，略微勉强点说，近忧已经出现。那就是昨日期货盘面的大幅跳水，最直观的判断是受发改委及农业农村部生猪及猪肉产品供应充分，以及产能去化速度不快等消息解读的影响，强预期与弱现实之间的矛盾。前期盘面价格持续拉涨，预期过高，遇到契机，大幅跳水，回归低位，无可厚非。而且从现货行情来看，目前生猪市场确实“外强中干”后市隐忧重重。 首先，提及的需求方面，新冠疫情影响下，终端需求较弱，部分业内人士预估单单受此影响，总需求或减少10%，再叠加其他影响因素，如消费结构变化，牛羊及海鲜品类需求渐渐增加，经济大环境影响下，价格低廉的禽肉冲击，需求减量或远远不止。此外受人口老龄化、素食主义等影响，猪肉消费或不升反降，至少在很长一段时期内不会出现新的需求增长点。 其次，供应方面，虽然短期来看，受出栏计划减少及出栏节奏放缓影响，毛猪阶段性供应偏紧支撑价格上行。即便“缺猪”，但缺猪不缺肉是现实状况，非洲猪瘟后，养殖端喂养和出栏习惯发生重大变化，出栏体重明显增加，非瘟前多以出售9010公斤的小标猪为主，而目前来看出栏体重多数在120-140公斤，特别南方地区，粗略估算，3头肥猪较之前就会多一头标猪的猪肉供应量，因此在总体需求暂大幅提升的情况下，猪肉供应过剩仍为现状。特别现阶段，强烈看涨预期下，养殖端普遍压栏，特别散户，或将造成后期大体重猪偏多，肉类供应更加过剩的情况。 至于产能去化方面，农业部公布4月能繁母猪存栏环比下跌0.2%(4177万头)。生猪产能去化靠近尾声。后续或将迎来能繁存栏环比上涨。特别强预期之下，或将引发新一轮“扩产”热潮。而部分数据预估，按照目前需求推算，能繁母猪或减至4000万头以内(数据并非精准，仅供参考)，供需矛盾或能进一步得到改善。很明显产能释放，压力仍存。无独有偶，就目前仔猪补栏的情况来看，对标5-7月份之后的生猪出栏，届时虽处旺季，但供应端压力较大，加之前期冻品价格低廉，入库积极，看涨预期下，冻品销售时间点重合，猪肉供应届时或明显增加，多方竞争，或影响整体价格水平。 综上，阶段性供应偏紧及其他政策、人为调整因素等，短线能支撑价格偏强运行，但供强需弱大背景之下，特别猪肉供应方面。因此生猪市场或是外强中干，业内人士需密切关心行情动态，及时调整，更好的规避后市风险。 |
