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【导语】众所周知，受阶段性供应偏紧影响，生猪价格持续走高，特别随着二次育肥进场增加，价格可谓一路高歌猛进，但新冠疫情影响下，终端消费低迷，需求偏弱始终为最大利空。那么供需博弈之下，究竟孰强孰弱? 首先供应方面来看，阶段性供应偏紧始终未得到实质性缓解。第一产能恢复不快，据Mysteel农产品调研数据显示，9月份样本企业能繁母猪存栏量环比增加1.27%，增幅不超2%且不及8月份(8月份增幅1.73%)。业内人士表示，当前养殖端对于仔猪和二元母猪补栏积极性不高。一方面仔猪补栏已错过最佳时间节点，另一方面，养殖户经历了上一轮的深度亏损之后，刚刚开始恢复“元气”，对于增加产能方面仍显谨慎，相较于周期较长、风险较大的自繁自养和外购仔猪育肥而言，二次育肥好像是更好的选择。“短平快”模式能够带来更为丰厚的利润。 说到二次育肥便是导致进一步供应偏紧的重大原因，从7月份开始，二次育肥进场积极性明显增加，据悉高峰时期能占区域出栏量的一半左右。导致部分屠宰企业收猪困难，价格自然水涨船高。此外，二次育肥多采购200斤左右的小标猪为主，部分规模场小体重猪出栏增加也为目前大猪供应不足埋下伏笔。据悉，当下仍有二次育肥主动进场，虽然价格已然偏高。 需求方面分析，目前白条走货依旧不快，虽然随着气候转冷。渐渐转入传统旺季，但需求增量非常有限，新冠疫情影响持续，短线集中性消费难以恢复。此外，白条价格被动上涨肯定程度抑制终端消费，特别近期价格上涨过快，过高，令很多消费者“吃不消”。从批发市场的到货情况和屠宰企业的开工情况可见一斑。 那么供需博弈之下，究竟是供应偏紧的利好继续支撑猪价保持高位水平，还是需求偏弱的利空更胜一筹?短线来看，阶段性供应偏紧好像更占上风。分析来看，散户二次育肥热度虽然有所消退，但看涨心情依旧，短线压栏增重为主，随着气候转冷，大体重猪受欢迎程度明显增加，因此散户会选择养大一些，且高价背景之下，前期入场散户利润有保证，目前已无后顾之忧，据悉常规出栏体重达到320-350斤。规模场方面，目前计划完成度较好，有甚者出现超卖，体重不足情况下不急于出售。综合考虑，短线供应不会出现明显增加。至于需求，目前已属低位水平，消费已降至底部，下降空间有限，反而随着传统旺季到来，腌腊、春节诸如此类，需求或不降反升，利空或渐渐减弱。 长远来看，随着时间节点临近(腌腊、春节)以及出栏体重达标，二次育肥猪不乏出现集中出栏可能，届时价格或将出现“踩踏”。并且今年春节提前，销售时间缩短，养殖端或面临肯定压力。针对后市节后3月份乃至明年上半年行情还要看需求和产能恢复情况。
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