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【文章导语】 2022年四季度需求旺季猪价却呈现反季节下跌，并跌至自繁自养成本线以下，至今养殖端持续亏损有月余。受资金、疫病、预期等多因素影响，能繁母猪存栏量止涨下降，其中中小场存栏量降幅大于规模场，下游屠宰环节取代母猪屠宰量亦持续增加，产能取代“悄然发生”。 1.生猪价格深跌至低位，养殖盈利由正转负 根据卓创资讯2022-2023年生猪价格及盈利数据对比发觉，2022年生猪养殖仅7-11月份处于盈利阶段，而四季度需求旺季猪价呈反季节超跌现象，并跌至养殖成本线以下。春节过后传统消费淡季需求明显减弱，猪价低位难涨。卓创资讯数据监测显示，2023年1月份生猪均价为14.68元/公斤，环比降幅22.32%，其中月内最低价仅13.78元/公斤，明显低于自繁自养成本线。自繁自养盈利值从1月份由正转负，平均盈利为-113.39元/头，最低值为1月末的-236.78元/头。养殖盈利持续为负值，养殖信心不足且资金受限，部分地区开始减少产能。(备注：盈利值为理论计算值) 2.能繁母猪存栏量出现缩减迹象，中小场降幅明显 卓创资讯样本监测数据显示，截止到2023年1月份，全国能繁母猪存栏量达到阶段性高位后开始收缩，环比微降0.30%。其中规模场环比减少0.03%，中小场减少4.93%。一方面，由于大型养殖场能繁母猪存栏量基数较大，仅一个月的亏损周期不足以变化规模场的战略规划，而中小场较为灵活;另一方面，养殖持续亏损，中小场由于资金受限，部分场被迫取代能繁母猪，导致能繁母猪存栏量减少程度更大;除此之外，1-2月份正值北方非瘟复发高峰期，规模场生物防控等措施较为规范，病猪占比较少，而中小场由于基数较小，且防控措施不足，病猪占比较大，存栏降幅则较为明显。 3.取代母猪价格跟随猪价走低，宰量持续增加 上游养殖环节能繁母猪存栏量减少，取代量增加，也可通过屠宰环节加以验证。根据卓创资讯数据监测，2022年12月以来取代母猪价格跟随生猪价格持续下滑，截止到2023年1月份，取代母猪出栏均价为10.42元/公斤，环比降幅21.50%，部分屠宰企业选择屠宰母猪代替大体重肥猪，从而降低原料成本，增加屠宰毛利。此外，养殖户取代部分母猪，母猪量增价减，屠企收购顺畅，进一步增加母猪屠宰量。卓创资讯预估2023年1月份母猪屠宰量达4.4万头，环比增加7.32%。 4.1-2月猪价低位运行属阶段性现象 猪价持续低位，养殖亏损，部分中小户取代产能。但因此轮猪价磨底不属于周期下行期，而是由阶段性的供大于求导致的猪价深跌，不具备长期趋势性特点，因此中大规模养殖场并不会变化战略规划，产能取代亦不会形成大规模效应。同时，市场二次育肥户数量的增多，造成市场短时供应紧缺，供应端的收紧或支撑猪价反弹。此外，猪价筑底，屠宰企业逢低入库动作带动宰量提升，进一步从需求端拉动猪价上涨。因此这一阶段猪价表现为低位震荡，多数处于14.0元/公斤以上水平，但并未继续下探。 综上所述，去年四季度至今生猪价格深跌并处于阶段性低位，导致养殖持续亏损，养殖场开始取代产能，其中中小场能繁母猪存栏量降幅大于规模场。但需要注意的是，二次育肥及冻品入库等利多因素的出现，或缩短猪价低位持续时间，预估3月份猪价或起底回暖。 本文源自：卓创资讯 |
