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4月20日，农业农村部总农艺师、发展规划司司长曾衍德表示，综合判断，生猪养殖有望在二季度末实现扭亏为盈，上半年养殖亏损程度整体将轻于上年同期，价格起落有望趋于平缓。20日，猪肉股逆势走高，新五丰涨超4%，巨星农牧、温氏股份等养猪股跟涨。机构认为，经过股价调整，多数养猪股估值重回底部位置。 猪周期处在第三次探底阶段 据国家统计局数据，3月末全国能繁母猪存栏4305万头，相当于4100万头正常保有量的105%，环比下降0.8%。对此，曾衍德指出，一季度，猪肉产量1590万吨，同比增长1.9%。畜禽和水产品全面增产。牛羊禽肉产量同比增长3.6%，牛奶产量增长8.5%，国内水产品产量增长4.4%。 “在猪价低谷期以及疫情较为严重，导致行业成本上行的背景下，养殖板块2023年一季度业绩预估出现大面积亏损。当前行业头均亏损已经超过300元，持续亏损时间近三个半月，平均头均亏损幅度达242元。”对此，长江证券认为，目前板块投资逻辑已从买猪价拐点前置到买产能去化;当前行业正处亏损去产能叠加疫病去产能的双重逻辑强化，并且本轮猪周期处在第三次探底阶段，产能去化趋势较为确定。 东方证券分析师张斌梅认为，猪价持续低迷、行业亏损的持续再度冲击行业养殖信心，产能数据再度转向，若后续疲软猪价持续或加速下滑，累计亏损仍会击溃行业生产心情，加剧去产能速度。猪周期预期反转机会再度来临，关心牧原股份、温氏股份;以及成本改善空间大、成长性较强养殖标的的预期差机会，关心新希望、傲农生物。 部分养猪股估值重回底部 个股方面，2023年3月29日，巨星农牧公布2022年年报，去年实现营业收入39.7亿元，同比增长33%;实现净利润1.6亿元，同比下降39%。值得一提的是，截至2022年，公司超额完成业绩承诺，2020-2022年，承诺标的巨星有限分别实现净利润5.9亿元、4.1亿元、3.6亿元，三年合计业绩完成率达234.3%。 京基智农2022年销售生猪126.44万头，包含仔猪25.67万头，同比增长856.43%，商品猪销售全年均价19.71元/公斤。公司去年全年生猪产能持续释放，机构认为，伴随去年下半年猪价上涨，全年生猪养殖业务为公司贡献收入约22.7亿元，利润约0.9亿元，助力2022年业绩高增。 “经过股价调整，多数养猪股估值重回底部位置。”华创证券分析师雷轶认为，“待猪价下行风险逐步释放，养猪股将迎来重点布局窗口。 |
