近些天，玉米始终持续着上涨的势头。但是在上一篇文章中，我们曾提到，虽然玉米正在上涨，但是明显底气不足。

　　结果刚说完，玉米的涨势好像马上生变，靠近尾声了。

　　一方面，从价格走势来看，已经出现了下跌的苗头。

　　虽然玉米总体还是以涨为主，但是与前些天的山东、东北齐上涨不同，已经开始有企业下调报价了。而且涉及山东、东北一起下调。

　　山东已有企业下调了玉米价格，而中粮公主岭也下调了报价，这不得不使市场再次关心。

　　另一方面，虽然粮源转移完毕，但持粮主体的挺价心情并不是尤其高，特别是玉米持续上涨后再挺价的心理较弱，因为之前跌怕了，也都开始“恐高”。

　　虽然说涨跌也都是市场的正常现象，但是令市场生疑的是，玉米虽然上涨，但是涨幅并不大，时间也并不长，难道玉米这么快就到“顶”了吗?

　　短期来说，玉米的“顶”就确实到这儿了。

　　一是小麦下跌，玉米的天花板不断下移。

　　特别是部分地区的小麦价格已与玉米持平，小麦的替代价值开始增高，企业观望心情变浓，开始对玉米变得意兴阑珊。

　　虽然说近日小麦跌势渐缓，但整体行情依旧很弱。当前麦价重心跌到了1.42-1.45元/斤，但市场看空心情较浓，悲观者认为可能会跌破1.4元，这也在很大程度上促使玉米的预期也跟着走弱。

　　所以小麦下跌，玉米也很难有什么太大的突破。

　　二是雨雪气候不会持续太久。

　　毕竟马上就5月份了，气候再起伏变化也是以回暖为主要趋势。

　　而且根据气候预报，与气候关系最为密切的山东到本周的后半周马上迎来放晴回暖，前两次变天压积的玉米可能会面临一起上量，所以山东玉米出现价格回调也就不足为奇了。

　　三是需求还没全面“给力”。

　　虽然对于这个五一，市场有很多的期望，猪价近期也是连连上涨，重新回归到“7元”区间，但是也不能太乐观。

　　一方面猪价仍在成本线以下，养殖户依然亏损，而且经历了之前的二次育肥以及压栏都被严重打击以后，这次的积极性明显走弱。

　　再加上官方前不久也喊话，不要再盲目惜售压栏了，所以预估五一提振有限。

　　另一方面，深加工的压力更大。

　　下游需求不振，深加工仍在亏损，在这种状态下，对玉米更是拒之门外。

　　再加上麦收前的腾库，诸多压力叠加，玉米很难走旺，所以回落也在意料之中。

　　而市场更为关怀的是，这是不是就是今年玉米的“顶”了呢?

　　这个目前还很难说，后续要看两件事：

　　一是要看供需的阶段性缺口什么时候出现。

　　从总体上来说，玉米的需求缺口是存在的，但是具体到每个阶段，又并不是时时存在的，这主要取决于不同阶段的玉米供需情况的变化。仅有当玉米供需趋紧时，才真正是玉米上涨的机会。

　　而目前来看，最可能靠近“顶”部的阶段大致在六七月份，因为那时麦收已开启，腾库完毕，而之前市场上流通的玉米也差不多了，新玉米尚未收获，巴西的二季玉米到港也要到7月以后了，所以这段时间就正好是一个市场的空缺。

　　而根据官方预判，猪价也有望在6月底实现扭亏为盈，所以也促使六七月的玉米风声大噪。

　　二是要看政策的信号。

　　可以说自从小麦大跌以后，市场的节奏全被打乱了，小麦、玉米面临重新寻找平衡。

　　这个平衡在哪?

　　大家都在试探、观望，而这时政策的任何消息都会成为影响玉米的重大信号。

　　虽然玉米面临再次回落的风险，但是预估回落的幅度也不会太大。随着麦收正在临近，市场的阶段性主角正在向小麦转移，玉米就要陪跑一段时间了。