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短期供应压力有继续边际下降的迹象。第一，样本日度屠宰量数据五月初见顶，近期有有加速下滑的迹象;第二，生猪出栏体重同样下滑明显，目前涌益样本出栏体重下滑至121.8公斤，农业部宰后均重89.58公斤，近期均有下滑。此外，从集团企业出栏体重段看，部分集团厂近期有明显的降体重倾向，且取得了肯定效果;第三，标肥价差保持了低位窄幅震荡的趋势，没有出现季节性走扩的迹象，同样说明养殖端降体重行为效果明显。综合考虑上述因素，叠加近期养殖端惜售心情有所升温，我们认为短期现货价格具备支撑，继续下探的压力不大。 此外，关于近期市场热议的所谓“三季度供应断档”问题，我们认为不宜高估“供应断档”影响，因为对断档的讨论不能脱离今年高供应基数的前提，局部性、阶段性的产能损失大致率难以撼动供应偏宽松的格局，市场应对三季度现货价格的涨幅保持谨慎。 策略方面，短期现货价格虽有支撑，但仍上涨乏力，近月合约依然面临挤升水风险，提议近月合约谨慎偏空使用。 短期供应压力有继续边际下降的迹象。第一，样本日度屠宰量数据五月初见顶，近期有有加速下滑的迹象;第二，生猪出栏体重同样下滑明显，目前涌益样本出栏体重下滑至121.8公斤，农业部宰后均重89.58公斤，近期均有下滑。此外，从集团企业出栏体重段看，部分集团厂近期有明显的降体重倾向，且取得了肯定效果;第三，标肥价差保持了低位窄幅震荡的趋势，没有出现季节性走扩的迹象，同样说明养殖端降体重行为效果明显。综合考虑上述因素，叠加近期养殖端惜售心情有所升温，我们认为短期现货价格具备支撑，继续下探的压力不大。 此外，关于近期市场热议的所谓“三季度供应断档”问题，我们认为不宜高估“供应断档”影响，因为对断档的讨论不能脱离今年高供应基数的前提，局部性、阶段性的产能损失大致率难以撼动供应偏宽松的格局，市场应对三季度现货价格的涨幅保持谨慎。 策略方面，短期现货价格虽有支撑，但仍上涨乏力，近月合约依然面临挤升水风险，提议近月合约谨慎偏空使用。 |
