2024年生猪价格从二季度进入上行通道，至8月份创出21元年内高点，随之开始冲高回落，但是整个三季度的价格表现依旧不错，完管9月份猪价持续回落，但回落幅度并不大，三季度依旧是全年盈利最高的一个月份。

　　但进入四季度以来生猪价格回落的速速是肉眼可见的加快了，养殖利润也明显缩水，此时对于上市猪企来说，谁具备更低的喂养成本和更大的出栏规模，谁的盈利规模就越大，很明显这个差距在今年四季度就有所体现了。

　　我国能繁母猪存栏量从2024年5月开始反弹，目前已经恢复至4000万头以上的水平，按照这个数据来计算，供给依旧是充分的，再加上规模猪企一向信奉的规模经济，如果2025年消费情况比今年改善不大的话，估计2025明年猪价中枢可能不及今年。有人说，产能去化的成绩兑现时间就这么短吗?今年四季度跌价会不会促使新一轮的减产呢?首先，上一轮产能去化的主力是广大的普通养殖户，规模场特别是上市猪企的去化程度并不大。其次，虽然2024年猪价先涨后降，但现在还有肯定的盈利，况且自繁自养不亏的话很难开启新一轮的去化工作。而上市猪企对保持现有规模的意愿非常之大，规模经济的理念会始终在，更加不会轻易的减产。

　　所以说，2025年供强需弱基本面的是大致率事件，但价格重心下移，养殖端盈利会更加费力，上市猪企的会更加激烈，同时盈利分化情况或更明显。