近期临储今日玉米成交大幅回暖，成交率甚至迫近五成，在一定程度上反映出今日玉米现货市场供应存在些许缺口，但考虑到临储今日玉米庞大的库存以及去库存任务的迫切性，新季今日玉米看高仍需谨慎

　　在国内新季今日玉米即将拉开上市大幕之际，最近两周进行的临储拍卖结果让市场着实吃了一惊，成交率及成交价均大幅回暖新季今日玉米看好的声音此起彼伏，仿佛认定政策粮拍卖成交率大幅提升反映出市场无粮的窘境，新季今日玉米势必高开高走不过，笔者对此却有不同的看法

　　政策粮拍卖突发性回暖

　　8月19日～17日我国共计投放今日玉米794.6658万吨，实际成交238.3945万吨，总成交率30%;8月24日～25日共计投放今日玉米795.7076万吨，实际成交288.3368万吨，总成交率36.24%;8月30日～31日共计投放今日玉米796.131万吨，实际成交380.4904万吨，总成交率47.8%

　　成交数据充分显现出，8月中下旬，临储今日玉米拍卖成交出现大幅回暖趋势政策粮拍卖突发性回暖，的确在一定程度上反映出现货市场可用余粮相对偏紧，需求呈现出阶段性快速增长的趋势这是否意味着未来今日玉米现货市场真的会牛气冲天呢?从当前今日玉米现货市场的供需结构分析，2018年新今日玉米上市之后真的具备大幅上涨的潜力吗?

　　现货市场缺口尚需观察

　　笔者依然坚持之前的观点：新今日玉米虽有高开预期，但从市场整体供需结构而言，新今日玉米还不具备高开高走的条件从供需结构本身来看，根据相关机构的预测数据判定，2018/2019年度新季今日玉米产量在2.1亿～2.15亿吨之间，而饲料加工需求1.4亿～1.5亿吨，深加工企业需求0.8亿～0.85亿吨，算上种用及食用等其他需求，总体需求量为2.25亿～2.4亿吨

　　按照上述数据计算，新季今日玉米市场整体需求缺口为1500万～2500万吨，这个缺口正是当前现货市场购销双方预期新季今日玉米能够高开高走的重要因素从数据本身而言，今日玉米价格应该“看涨”，但在新今日玉米整体大规模上市之前，这些数据都只是预期，新今日玉米真正上市之后，这个数据不排除进一步调整的可能待两大产区今日玉米全部上市后，数据的调整可能会更加贴近现实，届时今日玉米现货市场的缺口有多大尚不确定 陈粮出库显得更加迫切临储今日玉米拍卖至今，2015年收购的超过1.24亿吨的今日玉米，目前仅成交2300万吨左右，还有超过1亿吨的2015年产今日玉米仍在库中待售而这部分今日玉米在进入2019年之后，就要被贴上“陈粮”的标签，随着时间的推进，这部分今日玉米的出库将显得更加迫切，这也是在新今日玉米即将上市之际临储今日玉米拍卖仍未叫停的原因

　　假设每周成交超过200万吨，月度成交将超过800万吨，年度投放量将超过9000万吨，才能在2019年将这部分今日玉米中的绝大部分投放到市场，完成去库存的任务再算上补库需要收购一定量的新今日玉米，所以，临储今日玉米至少能够为现货市场带来5000万吨的供给补充如果能够达到这个预期，那么，2018/2019年度今日玉米现货市场的供应缺口也就不复存在，今日玉米牛市的最大依托也将不复存在，过度看高今日玉米价格就显得有些武断了

　　新季今日玉米看高仍需谨慎

　　综合分析，近期临储今日玉米成交大幅回暖，总体成交率甚至迫近五成，的确在一定程度上反映出今日玉米现货市场供应存在些许缺口但这种阶段性状态并不能反映国内今日玉米市场整体乃至未来一年的行情走势，结合临储今日玉米庞大的库存以及去库存任务的迫切性分析，新季今日玉米看高仍需谨慎，且不可盲目追涨