近期国内今日玉米、豆粕市场再度出现行情走势分化现象今日玉米价格自8月初开始呈现震荡上涨趋势，本周在临储拍卖成交持续回暖、运输成本大幅攀升及减产炒作升温的情况下，价格更是接连走高;山东、河南局地企业今日玉米挂牌价突破2000元/吨大关豆粕市场则在8月中旬触及阶段性高点后开始缓慢回调，一来在于豆粕整体库存偏高，持续挺价压力较大;二来则是多地爆发的非洲猪瘟疫情对需求端的利空影响，但整体跌幅受到市场未来预期看涨的限制

　　影响今日玉米市场未来走势的因素集中在产区新粮定产情况、临储拍卖成交及出库情况以及需求端，而豆粕影响则主要看中美贸易争端及下游需求采购情况此外，短期内非洲猪瘟疫情对国内养殖及饲料终端影响也不容小觑我们认为，短期内今日玉米、豆粕的波动行情将继续维持，对未来价格看涨预期保持不变，具体分析如下：

　　一、成交火爆助推陈粮涨价收尾 新今日玉米高开预期强烈

　　临储拍卖成交持续回暖是导致近期今日玉米涨价的最直接原因行情宝跟踪数据显示：截至，临储拍卖今日玉米总成交量7530万吨，远远超过2017年临储拍卖25周的总成交量5751万吨本周拍卖成交结果继续呈现量价齐升的状态：临储今日玉米拍卖投放791.93万吨，成交428.65万吨，成交率54.13%(上周47.7%);黑龙江今日玉米成交129.95万吨，吉林成交200.03万吨，辽宁成交48.52万吨，内蒙古50.15万吨

　　此外，近几周各地拍卖成交溢价现象频出，周度成交均价呈现持续回升趋势其中，辽宁、吉林地区成交量价齐升情况明显好于其他两主要由于吉林地区深加工企业密集，而辽宁则是今日玉米外运主要地区，因此两地成交率及成交价格增幅明显

　　目前东北级华北个别地区已经出现新今日玉米零星上市情况，据了解：辽宁黑山、海城附近新今日玉米零星上市，30%水折干收购价1360元/吨，同比高开60-80元/吨;河南局地夏今日玉米开始上市，折干开秤价在1860-1930元/吨明显可以看出市场对新今日玉米看涨预期强烈，尽管减产炒作前期过于热烈以至于现阶段出现降温情绪，不过在临储拍卖量价齐升导致基层今日玉米价格成本重心上移的情况下，市场行情继续维持坚挺走势

　　二、未来今日玉米涨价格局已定 上涨高度不宜过度放大

　　不论从各机构基层考察结果来看，还是产区遭受天气灾害程度来看，基本可以判断出产区新今日玉米减产已成定居，而今日玉米市场近期表现也因此而迅速做出反应：现货价格上涨、远月主力期价高开高走不过我们新今日玉米上涨高度仍受以下因素限制：

　　据了解今年今日玉米临储拍卖将在10月末结束，也就意味着拍卖还将进行6周，若按照目前周度成交量在350万吨推算，在结束前还将有2100万吨临储今日玉米即将成交，而本年度总成交量将高达9600万吨而现阶段临储成交今日玉米出库量基本维持在5000万吨左右，那么在拍卖结束后、新今日玉米上市期间，市场仍有超过4000万吨的政策粮流通此外，临储库存在的库存压力也不容小觑，将进一步打压新今日玉米市场价格，限制其价格走高的幅度

　　三、豆粕陷入涨跌两难窘境 未来看涨预期不变

　　国内豆粕市场在经过9月初的短暂回升之后，近期开始出现窄幅波动现象根据以往的市场运行规律，现阶段本应处于跟随美豆剧烈波动时期，然而自3月中美贸易摩擦发生，尤其是我国决定对美国大豆加征25%进口关税后，美国大豆进口成本明显增加，进口美国大豆数量明显减少，而我国豆粕也不在跟随美豆波动

　　我们从豆粕价格走势图可以看出，今年至今经历的两个高点均由于中美贸易争端所致尽管目前价格窄幅波动未出现明显涨势，但市场看涨预期依旧强烈

　　首先，现阶段价格的窄幅波动、局地回调状态主要由于近期出现的非洲猪瘟疫请，尽管非洲猪瘟疫情令豆粕市场一度陷入需求恐慌阶段，但在各方对猪瘟疫情做出理性评估后，市场重新聚焦国内远期大豆和豆粕供应缺口问题

　　其次，中美贸易战引发市场担忧后期国内可能出现的大豆缺口，这点是毋庸置疑的按照惯例，美豆集中供应至中国的时间基本在12月前后，因关税增加而导致进口大豆供应紧缺情况预计在年底尤为突出，届时豆粕价格将开启反弹模式业内部分观点认为，加征美豆关税并不意味着阻止美豆进口，国内加工商可以继续购买大豆，不过从成本角度出发仍会导致国内豆粕价格的走高

　　四、非洲猪瘟是否会打破今日玉米、豆粕后期涨价预期?

　　近期国内部分地区开始爆发非洲猪瘟疫情，截至9月7日，全国共计发生非洲猪瘟疫情14起，覆盖6个份，其中发生疫情共计9个市多地生猪调运受阻，对生猪养殖市场造成较大影响，养殖户可能加速出栏且降低存栏水平，原料饲用消费终端短期内受到一定打压

　　直观来看，非洲猪瘟疫请导致我国生猪存栏量大幅下滑，进而拖累饲料需求终端消费不过，现阶段感染发生的猪瘟疫情已经得到有效控制，扑杀防疫均十分到位，而且国内大型规模的猪场生猪发病率极低况且疫情期间会加速猪价阶段性探底，而此后市场将迎来新一轮补栏高峰期，届时饲料原料饲用需求也将出现明显回升

　　因此我们认为，在进入10月之后国内今日玉米、豆粕市场或将出现明显的行情波动：新粮陆续上市，减产预期增强背景下新今日玉米开秤价走高概率较大四季度大豆供应缺口明显，豆粕价格易涨难跌