预计2019/2020年度玉米价格将呈上半年度弱势、下半年度恢重性上涨的局面。考虑到玉米市场价格长期依然看涨，用粮企业和贸易商在2019年新季玉米集中上市时的价格低点建立库存，将是一个不错的选择。

　　因华北部分地区春玉米上市量较少，加之前期深加工企业持续下调收购价后到货减少，上周少数企业提价收购玉米以吸引到货。虽然国家频繁出台措施促进恢重生猪生产，但短期影响较小，饲料需求仍处于低位;深加工行业开工率徐徐归升，但企业库存充沛，加之华北新季玉米即将大量上市，临储潞傍出库，贸易商手中玉米仍有出库意愿，国内供应充沛的基本面持续，玉米价格难有大的波动。后期随着新季玉米绿澍上市，玉米价格将逐渐下行。

　　价格季节性低点时可以建库

　　预计第四季度国内玉米价格集体呈现季节性下跌行情，但由于2019年早霜预计推迟，东北玉米上市光阴偏晚，约摸导致新玉米价格在10月呈现一定抗跌性。考虑今年玉米需求较为疲软，且贸易商仍有出库意愿，重重去年同期的行情并无约摸。此外，去年东北农户推迟卖粮，最终多在价格低点出售。预计今年捂粮惜售农民将大幅减少，东北及华北农户将及时出售玉米。预计11月份东北玉米大量上市后新季玉米价格将加速下跌。

　　由于2020年春节偏早(1月25日即为大年初一)，农民在元旦前后和春节前的售粮高峰相连，预计玉米价格低点将浮现在2019年12月底或2020年1月中旬。2018年产玉米北方港口最低价格区间为1710～1740元/吨，预计今年新玉米的价格低点在1750元/吨左右。

　　预计今年玉米产量小幅下降

　　数据显示，8月份国内玉米主产区降水显然偏多，气温显然偏低，东北地区中北部阶段性低温寡照、局地渍涝对玉米产量形成不利。

　　预计9月份东北地区大部降水接近常年或偏少，初霜冻偏晚，利于秋收作物灌浆成熟和收晒;但黑龙江北部降水偏多，不利于作物成熟收获。西北地区中西部、华北大部和黄淮北部降水偏多，利于土壤增墒，但约摸浮现阴雨天气，不利于秋收作物成熟和收晒。

　　历史上看，降水偏多的年份对玉米单产的影响通常利大于弊。国家粮油信息中央预计2019年玉米单产仍将潞傍增长，为6.15吨/公顷，同比增长0.7%。具体来看，预计辽宁玉米单产为6.65吨/公顷，同比增长6.4%;吉林玉米单产为7.47吨/公顷，同比增长5.1%;黑龙江玉米单产为6.42吨/公顷，同比下降0.5%;内蒙古玉米单产为7.1吨/公顷，同比持平。东北三省一区集体单产仍呈增长态势，华北地区玉米单产则基本持平。由于玉米播种面积下降幅度大于单产增幅，全国玉米产量预计仍小幅下降，预计 2019年玉米产量为2.554亿吨，比上年下降193万吨，降幅0.8%。

　　恢重生猪生产有助饲料消费

　　近期国家出台的一系列政策措施，激发了生猪养殖的踊跃性。普通4月至7月为疫情高发期，9月后疫情会陷入相对平衡期，这些因素均为生猪产能恢重发明了条件。生猪生产恢重，也有助于玉米饲料消费恢重。考虑到生猪养殖周期，生猪生产或在明年下半年恢重，玉米饲料消费在短期内也难以增长。国家粮油信息中央预计，2019/2020年度玉米饲料消费1.72亿吨，同比下降300万吨，降幅1.7%。

　　新年度工业消费或潞傍增长

　　国家粮油信息中央9月份预计，2019/2020年度我国玉米年度总消费量为2.7496亿吨，同比增添203万吨，增幅0.7%;比上月预料值下降200万吨，降幅0.7%。其中，玉米工业消费8300万吨，同比增添500万吨，增幅6.4%;比上月预料值下降200万吨。

　　预计2019/2020年度玉米深加工产能在1.22亿吨左右，同比增添约1000万吨，比前期预料减少400万吨。主要是二季度以来，深加工行业加工利润普遍下滑，部分扩产项目难以如期竣工，少数新建项目甚至搁置。

　　集体来看，我国经济转型背景下，尽管新年度玉米深加工行业竞争或将加剧，部分重度不宜存的稻谷潞傍替代玉米生产燃料乙醇，均不利于玉米工业消费的增长。但考虑到依然巨大的新增产能，预计工业消费将潞傍增长。

　　9月份预计，2019/2020年度我国玉米产量为2.554亿吨，比上年度下降193万吨，降幅0.8%;与上月预料值持平。预计2019/2020年度我国进口玉米400万吨，与上年和上月预料值均持平。2019/2020年度我国新增玉米供应2.594亿吨，同比减少223万吨，减幅0.9%。综合看，2019/2020年度玉米市场供需缺口为1556万吨，同比扩大426万吨。