11月最后一天，玉米行情依然在落。工厂落、港口落、啥都落，惟独农户的售价落无可落，唯有运费在涨。看看隔壁的大豆，涨了有一阵了，甚至连粮库都涨价收购，大杨树直属库的大豆收购价格从1.69元/斤涨到1.74元/斤，这行情!这力度!玉米是看的直流口水。播种光阴前后相差没多久，都是同一片神舟大地上长的，怎么就不同命呢?即将到来的12月，玉米能不能走出一个让其他品种也流口水的行情?多空因素对冲，行情变动空间有限，想要大涨有点难。

　　利空因素：

　　余量多，光阴紧，供应压力大。据国家粮食和物资存储局发布的统计数据显示，截至11月20日，主产区累计收购中晚稻、玉米和大豆4200万吨，同比减少729万吨。其中黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米1277万吨，同比减少600万吨。从数据可以知道到，今年秋粮的售粮速度尤其慢，玉米尤为严重，供应端余粮总量太大。

　　虽然玉米市场的售粮进度已经在加速下降中，受钝刀割肉如的持续下落行情的影响，供应端中持粮农户的心态被压垮，农户的售粮踊跃性不断攀升。再加上今年过年又比较早，春节前的走货光阴有限，农户又喜爱跟风，在有资金压力、保存实力又有限的农户率领之下，供应端开始踊跃售粮互相伤害，拖累玉米价格上涨的步伐。

　　水分大，运费高，贸易商观望。玉米上市光阴晚，天气又不好，收获的玉米水分偏高，不利于贮藏，供应端卖不到好的价格，需求端采购谨慎，东北贸易商烘干成本高，开塔率低，其他地区贸易商不敢多存，担忧变质。再加上严查超载，运输能力受到限制，车不好找，发一批玉米需要找的车也多了，运输成本“火箭式”增添，挤压贸易利润，劝退中间商。使得市场没有像去年那样，贸易商踊跃抢粮，粮价节节攀升。反而是贸易商谨慎采购，无欲则刚，偏弱的行情直接压到供应端身上，多数贸易商毫发无损。中下游消极对待购销，压力所有转嫁到供应端身上，不利于玉米价格上涨。

　　无疫苗，重养难，需求总量差。国家推行重养政策至今，虽然猪价是下降了，但并不意味追薯真的多了，对玉米的消耗能力就真的能说增添就增添了。从玉米价格的走势就能看出，行情并没有什么起色，政策的红利还没有到玉米手中。随着重养的推进，养殖密度增添，各区域间交流频繁，各种各样的问题也露馅出来，市场上有些声音是对猪存栏的恢重信心十足，但“二师兄”依然处于有今天没明天的状态，没有疫苗，除了赠未来画大饼的炒涨势力，没有人敢保证之后的玉米需求会快速恢重。基于此，养殖及饲料方面备货谨慎，对玉米价格行情提供的支撤驶有有限的刚需。

　　利多因素：

　　低库存潜伏笔，春节备货来支撑。凡事皆有两面性，水分高、上市慢、运输难使得需求端迟迟不能备货，又看空市场，随用随采居多，借着几轮集中卖粮不断压价，但随着春节的附近，用粮企业低库存的弊端也就露馅了出来。2020年1月24攘⑼是除夕，意味着在12月中旬，用粮企业就要开始春节备货。虽然市场总体需求很差，但多家工厂近两个月用量的累加，需求量不容小觑，对玉米价格行情是一个利好支撑。并且由于春节备货的优先级最高，以上一年度元旦前后的春节备货行情为例，东北工厂有陈粮，市场少一个大需求主体，市场需求弱成那样，行情都有一定的反弹，更何况今年这样的库存情况，行情会在备货开始初期就压制住利空因素，价格有所反弹。

　　粮库托着底部，贸易商准备布局。渠道库存低，贸易商们向来是一副置身事外的状态。不过，随着多地开始收购轮换粮，虽然质量请求高、收购数量低，但轮入的展开使得中上游有寥玟他选择，尤其是附近春节备货这个光阴点，粮源流向还是很重要的。轮入划定底线，贸易商知道行情低位在何处，可以撸起袖子加油干，陷入12月后，收购踊跃性将有重苏，对玉米价格行情有一定的支撑。

　　综上所述，虽然市场多空交织，但由于用粮企业作为需求方更迫切一些，除了资金尤其紧缺的农户外，其他农户尽全可以选择年后再卖，因此反弹行情或将在12月10日前后就开始预热，贸易商开始备货。到了12月15日前后，用粮企业也将发力，将迎来传统的“春节备货”行情，价格有所上涨。但在利多因素及利空因素的对冲下，12月的玉米价格涨幅有限且持续光阴很短，有粮的应在元旦前尽量脱身。运输能力有限，节前活动光阴短，会有大量的玉米留到年后，2月的市场竞争更加激烈，没有资金、没有一定贮藏实力的贸易商和农户还是衡量一下自己的实力。