虽然当前华北玉米跌势放缓，东北接力调降也令厂门到货车辆减少，但多地国储库开秤收粮、环节运费提升等多空因素持续加码，面对节前集中购销的关键光阴“窗口期”，玉米市场走势引关注。11月末，气温阶梯式下降推动东北潮粮上量进程提速，而东北主产区一波卖压带来的玉米价格下滑，恰遇华北加工企业周期性调价，主产区玉米现货价格全面调降状况凸显。

　　节前玉米集中购销引关注

　　因考虑到春节前物流提前停运、工人放假等问题，主销区用粮企业开始着手节前备货，询价情况增多。以普通物流较春节提前10天左右绿澍停运计算，2020年除夕为1月24日，剩余赠企业采购装包、发运走货、卸货入库等操作的光阴仅留1个月，消除雨雪、大风等恶劣天气影响，光阴较为紧迫。

　　若12月中旬玉米现货市场持续未有起色，那么在基层售粮进程相对偏慢、贸易参加踊跃性不高、可流通粮源趋紧、物流成本抬升背景下，很大程度说明下游需求的低迷态势。而节前备货气氛不佳，也将对节后玉米市场购销及价格走势造成拖累。绿澍启动的节前采购将是玉米现货价格走势的关键拐点。

　　进口玉米替代品增幅显著

　　尽管自7月份以来玉米进口数量下滑，由2019年6月份的71.7万吨调降至10月份的9.1万吨，但高粱和大麦进口数量增幅显著。市场知道到，11月末中国前期购买的2船美产高粱装船或于春节前抵港，同时至12月末，广东港口抵港的进口玉米规模或在30万吨。

　　2019年10月，蕴藏玉米、高粱、大麦、木薯干及DDGS在内的主要替代品进口总量95.1万吨，同比增幅24%，后期进口绿澍抵港一定程度上制约南方港口价格调涨。当前，广东港口在其内贸玉米库存下破10万吨且同比跌幅88%的状况下价格上冲乏力，主要是受外贸玉米库存持续20万吨以上且同比增长近5倍的影响。

　　加工企业厂门到货量锐减

　　11月末，山东深加工企业厂门玉米收购价集中下调，对厂门到货车辆数量形成抑制，经历一周光阴的弱势调整，企业厂门到货量逐渐企稳。同时，东北潮粮持续上量，令近期多数企业日收购量维持在3000～5000吨水平，吉林部分企业超1万吨。虽然近期农户售粮进程加快，上市增量显著，但基于目前东北新季集体售粮二成左右、华北不足三成的背景，包括东北、华北在内的产地加工企业判断产地余粮供赠偏宽松，短期内粮源外流压力有限，压价收购意愿较显然。

　　然而，博弈仍在持续，尤其在东北大多农户对售价有预期、持粮心态相对坚挺和烘干塔开塔萎缩至二至三成的状况下，企业挂牌收购价格步步下调，引发粮源到货高位滑落。12月首席周开始，东北主要加工企业厂门到货车辆数量调降显著，6日车辆数量下降近三成。

　　在基层绿澍上量、下游启动备货的背景下，加工企业玉米挂牌价格调整与产地粮源的流向相辅相成，现阶段基层余粮相对充裕，企业提价留粮意愿有限，但不消除购销格局扭转引发的供需形势转变。

　　市场多空博弈进一步加剧

　　春节前部分农户变现需求仍将推动基层粮源进一步上量，而各渠道绿澍采购建库，对市场购销及粮价走势有支撑。同时，来自收储、物流、进出口等政策和消息层面的干扰夹杂其中，玉米现货市场多空博弈进一步加剧。

　　所以，12月中旬左右作为各因素作用的集中光阴节点，玉米市场购销及价格涨跌状况将是判断未来一段光阴行情走势的关键参考，而待春节前市场购销落幕，多空大战“尘埃落定”，也可基于届时的行情运行情况再做筹划。总之，玉米市场步入关键“窗口期”，谨慎观望为宜，等待后市明确方向。