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春节前新季玉米整体表现强势，长假过后，玉米市场“低调”开市，上年同期的“全民抢粮”盛景很难再现，下游采购支撑力度相当有限，预估短时间内玉米市场将呈现阶段性回落态势。 春节长假过后，玉米市场再度“开市”。与往年同期对比，今年春节前新季玉米整体表现仍处于强势状态，在整个产业链仍需要替代品以及进口谷物大规模补给的前提下，市场对玉米后期的价格普遍持较为乐观的态度。对于节后的玉米价格走势，笔者认为，短期内仍需谨防阶段性回调风险。 开市行情“低开低走” 从下游企业角度来看，虽然大多数企业已经宣布“复工”，但整体仍处于逐步恢复状态。华北地区终端率先开启了规模性的采购，但在到车数量相对可观的前提下，开市行情可谓“低开低走”。从行业的角度来看，深加工产业以淀粉企业为例，整体开机率仅在四成左右，较往年同期处于中等水平;饲料企业则与往年基本一致，尚未开启规模性的采购，加之生猪价格在节后仍如预期一样弱势运行，促使饲企的观望心情短期未能有所变化。总体来看，当前下游企业采购对现货市场的支撑力度相当有限。 “抢粮”盛景很难再现 从售粮进度来看，目前市场各调研机构基本认定春节前基层的售粮进度已经过半，虽落后于上年同期，但整体已超过常年常规进度。这意味着终端以及中间环节的贸易库存较常规水平略高，当前玉米价格处于高位，中间囤粮贸易企业和下游终端需求企业在保有肯定库存量的前提下，上年同期的“全民抢粮”盛景很难再现。 近期美盘表现乏力 节日期间外盘可谓热闹非凡，豆粕及大豆价格快速攀升;玉米外盘市场则相形见绌，春节长假期间CBOT玉米累计下跌2.44%，在预期仍有大规模出口至我国的前提下，美盘表现乏力客观上也在肯定程度上成为短期国内玉米市场价格上涨的阻力之一。政策性小麦在节后将持续投放，在小麦市场本身已进入常规消费淡季的情况下，政策性小麦的投放也将在部分地区成为玉米市场的抑制因素。 下游需求尚待恢复 虽然从基本面来看，玉米市场价格长期仍有上行空间，但节后刚刚开市，下游需求尚待恢复，中间环节囤粮心态谨慎，外部市场缺少有效支撑，在这一系列因素共同作用下，短期玉米市场或将呈现阶段性回落态势。至于远期玉米市场何时能够重回上行通道，包含新季小麦的墒情、新季玉米的播种预期以及进口谷物到港节奏，均将成为未来玉米市场价格走势的关键因素，短期内还应以规避风险为主。 |
