最近一段时间，玉米迎来了持续上涨，山东再次跃上1.5元/斤的大关，而东北玉米也在“中字头”高价收购的提振下持续上涨，并且也远高于去年同期水平。

　　但“高处不胜冷”，近日玉米再生“变数”。

　　第一个变化：东北持续上涨，但山东、华北玉米出现回调。

　　正如我们之前所说，本轮玉米上涨主如果因为上量不足，一方面是玉米刚刚收获，今年看涨心情又高，因此惜售比较明显;另一方面，受疫情影响运送受阻，也导致玉米上量持续低迷。但是近日，随着防控政策的变化，玉米上量也发生了转变。

　　首先，山东玉米价格始终随着到货车数量的多少而不断震荡，随着防控政策调控，以及近期气候转变，山东、华北上量开始增加，价格出现部分回调。

　　而东北玉米并未受此影响，仍在持续上涨。

　　一方面，东北玉米减产，更加剧了当地的惜售心情，而近些年，东北也不再单单的产区，渐渐发展为产销结合，因此当地一些工厂为了以免粮源外流，也开始提价锁粮。

　　另一方面，东北地区迎来降温降雪气候，持续影响玉米上量，导致阶段性供需偏紧，而这种涨价趋势传导致港口，南北港口价格跟涨，玉米价格坚挺。

　　于是，东北、山东玉米走势再次出现分化。

　　第二个变化：人民币快速升值，进口玉米到港成本降低。

　　进口玉米价格与国内玉米倒挂，也是支撑玉米价格上涨的重大因素之一。

　　例如，去年国内需求大增，玉米价格大涨，我国进口玉米数量也创纪录地达到了2836万吨，远超配额。而今年随着国际玉米价格走高，成本上涨，进口玉米数量有所回落，但截至9月份，进口玉米数量也达到了1846万吨。

　　而变化最大的则是进口玉米价格，资料显示，去年配额内进口玉米成本仅约为1650-1700元/吨，而超出配额部分成本约为2700-2850元/吨。但今年随着美玉米价格走高，进口成本迅速攀升至3000元/吨以上，最高涨至3400元/吨。

　　但近期随着美元持续走弱，人民币快速回升，促使进口成本有所下降，当前已重回3000元/吨左右的位置，再加上继海关总署公布了最新对华玉米出口企业中包含有数家巴西企业后，市场对于巴西玉米到港的期望也开始增强，也促使市场对于远期进口玉米有肯定期望。

　　那么，受国内外玉米接连变化影响，接下来玉米会如何演绎呢?

　　短期来看，虽然玉米走势再次分化，部分地区价格回调，但预估幅度有限，大跌的概率并不高。

　　首先是下游需求支撑比较强劲，四季度以来，下游深加工及养殖业利润良好，玉米的使用量渐渐提升，虽然近期猪价回落震荡，但养殖利润依然不错，以及豆粕及小麦价格高企，玉米需求较为强劲。

　　其次，立冬以后，气候变化开始变得频繁，预估接下来气候将成为扰动玉米价格的重大因素之一，很大致率将出现去年“降温涨价、升温降价”的走势。预估玉米难跌，仍将保持震荡偏强走势。