随着玉米持续下跌，虽然跌幅不大，但是一方面是下跌的时间有点久了，另一方面，以山东玉米为例，部分企业报价跌破1.4元/斤的关口后，促使市场心态发生变化。

　　不少人开始忧虑，玉米是否真的大势已去了?玉米是否还会持续下跌?

　　对此，我们之前也多次分析过，当前来看，玉米确实没有太多利涨的因素，反而利空的消息不断传来，比如定向稻价的拍卖，比如进口玉米成本的下降，比如巴西玉米相继到港等等，但是市场炒作之风也很强，特别是过分看跌玉米的声音也是比较剧烈的，从而也加剧了玉米市场的看跌心情。

　　所以提醒大家，完量不要受这种炒作影响，不必过分看跌玉米。

　　一方面，供需缺口依旧存在，特别是小麦退出替代后，稻谷替代因其位置、运送等原因最终实际效果仍有待于观测。再加上进口玉米即便依然会超出配额，但超越之前进口高点的概率并不大，所以整体玉米波动依旧是以国内供需为主。

　　另一方面，大豆与玉米相爱相杀，政策在继续扩大豆的基础上，对于玉米的保障也会更加注意，并不会顾此失彼，所以玉米在政策端也不具备大跌的条件。

　　不过，这并不意味着玉米就万事无忧了，毕竟市场变化万千，是很难预测的。并且值得注意的是，虽然当前玉米不断下跌，但还并不是玉米最危险的时候。

　　为什么这么说呢?

　　原因一是玉米虽然持续下跌，虽然供给端受持续下跌影响，有点恐慌，但总体并没有失控。

　　二是从需求方面来看，饲料需求及工业需求双双走弱，但是企业库存毕竟有限，也不敢大肆压价，所以玉米下跌幅度可控。

　　三是政策端未表态，市场对于玉米走势不敢轻易下结论，所以整体处于震荡徘徊中，或者说玉米虽然在下跌，但是大幅下跌的风险还是不大的。

　　但是，到了3月份，特别是下半月时，玉米真正的风险开始显现。

　　一是3月份后，气候回暖，潮粮将面临集中上量的风险。

　　短期来看，玉米虽然卖压较大，但还不至于崩盘，持粮主体仍有调整的空间。但是今年的气候比往年普遍回暖，特别立春以后，温度升高较快，到了3月份，潮粮将面临很大风险，这时留给持粮主体的时间也会变得很短暂，如果把握不好，很可能会出现集中上量，导致玉米价格进一步下探。

　　二是3月份定向稻谷拍卖重启及进口玉米到港增多。

　　定向稻谷拍卖消息已经放出，虽然短期对市场影响有限，但如果到了3月份，确定落实的话，再叠加潮粮上量，这对市场来说就会形成不小的压力了。

　　另一方面，巴西玉米对华出口通道打通后，后续将相继到港，也将对本来就卖压高企的玉米市场形成威胁。

　　所以，这么来看，当前的玉米下跌就有点小巫见大巫了。